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    投資分析:電力設備關(guān)注核電及智能電網(wǎng)

    時(shí)間:2020-03-20 瀏覽次數:

     發(fā)電設備:火電下降、看好核電與風(fēng)電  
      09年發(fā)電設備產(chǎn)量將負增長(cháng),下降15%左右。新能源裝備我們重點(diǎn)看好風(fēng)電與核電。 

      核電進(jìn)入發(fā)展高峰。發(fā)展目標是:到2010年核電裝機容量占比達到5%,初步估算,2020年應達到8000萬(wàn)千瓦。未來(lái)十年,核電裝機容量的復合增長(cháng)率達到15%。核電戰略由“適當發(fā)展核電”轉變?yōu)椤胺e極發(fā)展核電”,產(chǎn)業(yè)的景氣周期已來(lái)臨。 

      經(jīng)濟性上核電優(yōu)于火電,隨著(zhù)國產(chǎn)化率的提高以及規模效應顯現,核電更加具有競爭優(yōu)勢。 

      我國核電發(fā)展技術(shù)路線(xiàn):國產(chǎn)化為主,兩代技術(shù)共進(jìn)。在三代技術(shù)消化完成之前,主要以2代及2代半核電技術(shù)為主,這一階段預計將持續5-10年。 

      核電設備國產(chǎn)化是我國核電自主化的核心。急需國產(chǎn)化的核電設備有大型逐段件、核級泵、核級閥門(mén)、數字化儀控系統、焊接與焊材等。 

      2020年前核電設備面臨近3000億元的巨大市場(chǎng)容量。我們建議重點(diǎn)關(guān)注主設備制造企業(yè)東方電氣、上海電氣以及急需國產(chǎn)化的關(guān)鍵部件制造企業(yè)中核科技、自?xún)x股份。 

      輸配電設備:電網(wǎng)投資穩步增長(cháng),智能電網(wǎng)錦上添花 

      2008年電網(wǎng)投資額繼續增長(cháng),增速17.69%,電網(wǎng)投資占電力投資的比重上升至50.1%,電網(wǎng)投資落后于電力投資的局面正在逐步改變。按照09年的規劃,電網(wǎng)投資比例還將進(jìn)一步上升至接近60%。 

      國家電網(wǎng)分三個(gè)階段啟動(dòng)智能電網(wǎng)工程,進(jìn)一步加大電網(wǎng)投資力度。相關(guān)環(huán)節如新能源,輸變電、配電、用電及電網(wǎng)調度各環(huán)節均受益。 

      增持新能源設備和輸配電設備 

      隨著(zhù)電源建設的放慢及電源結構調整,未來(lái)幾年火電設備將趨于平穩。我們給予中性評級。新能源領(lǐng)域我們重點(diǎn)看好核電與風(fēng)電。 

      核電推薦東方電氣、中核科技、自?xún)x股份;風(fēng)電推薦金風(fēng)科技、湘電股份、東方電氣。光伏產(chǎn)業(yè)由于成本較高,大規模應用的時(shí)機未成熟,但由于基數低,增速會(huì )較快。推薦天威保變。 

      電網(wǎng)投資穩步增長(cháng),同時(shí)智能電網(wǎng)啟動(dòng)進(jìn)一步推動(dòng)電網(wǎng)投資,使得輸配電行業(yè)景氣期較長(cháng),我們給予增持評級。特高壓領(lǐng)域推薦特變電工、天威保變、平高電氣。智能電網(wǎng)我們建議重點(diǎn)關(guān)注國電南瑞、許繼電氣、國電南自源電氣。 


    —— 信息源自:中信建投

     

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